金價下跌

金價下跌，引發不少陰謀論。對香港人來說，需要留意的是金價下跌，是否代表美元轉勢。美元由弱轉強，在歷史數據來看，對香港樓價是利淡因素。

樓市中的核心價值

近年香港流行談論「核心價值」，由廉潔、自由、民主，到「捍衛核心價值是最核心的核心價值」都有人提出過。在住屋而言，相信「買樓置業」也是香港人的核心價值。

網上流行一個笑話，女孩子帶男朋友初次回家吃飯見家長，女孩母親問男子家住何處，如果答案是租樓，伯母可能整晚不發一言，飯後果都欠奉，之後速速送客；如果答自置居屋，伯母可能和顏悅色一點；如果答自置私樓，男方不單「有雞髀食」，晚飯氣氛會更加良好，言談甚歡。

笑話雖然較為誇張，現實中亦不是每位伯母都如此勢利。但能夠廣泛流轉，主要原因是引起廣泛共鳴。「有沒有自置物業、住在甚麼地方」的確是社會常見的一個衝量他人的標準，「自置物業」甚至成為某種核心價值。

除了未來外母，地產代理分店的標語也經常凸顯此種核心價值。由數百萬元的「窮人恩物」，到「買樓收租好過打劫」，都在反映社會將擁有物業的價值置於一個高得不乎尋常的位置。

買樓換樓成為社會流動途徑

香港人如此在意「置業」的重要性，有其客觀的原因。物業投資特色之一是「資本密集」，只要有一定資金，幾乎不需要勞動或其他專業技術。加上在港府的高地價政策下，樓市幾乎長年是單邊市，置業似是必勝投資，吸引大量資金投入。

在早年股票、基金投資尚未盛行的年代，「買樓換樓」更是不少香港人的主要投資渠道。買樓換樓，甚至是與教育同等重要的社會流動途徑，換樓遊戲，更協助不少人晉身「上流」。

不過，同樣是男朋友見家長的笑話，在SARS期間，情節卻剛好相反。這說明單邊市不會長期存在，如果樓價出現調整，買樓置業的「核心價值」也會驟然改變。

我們曾撰文指出，單是按息上升，未必會令樓價急跌；2003年以來，幾次按息回升，樓市仍處於上升軌。但「息升價穩」甚至「息升價升」有一個前提，那就是本地經濟增長要持續。

在經濟增長期，按息上升數厘，並不會對樓市有太大衝擊。但如果經濟增長放緩，甚至是衰退，按息上升便足以成為壓垮樓市的最後一根稻草。

經濟如衰退 「買樓必勝」心態將受挑戰

上文提及，代理以「買樓收租好過打劫」的標語吸引買家，應該不是暗示收租有如打劫的不法行為，而是指出收租有如打劫一樣，「成本低、回報高」。

現時租金回報仍高於按揭利率（差餉物業估價署統計，現時面積40平方米以下住宅租金回報率為3.2厘，較一般新造按息高一厘），加上中長綫住宅供應仍未見大幅上升，買樓收租等升值，似乎仍是不少人心中的優質投資項目。但撇開按息不提，經濟前景並不是一面倒的樂觀。外資證券商與國際貨幣基金組織（IMF）最近都向下修訂中國經濟增長預測，部分官方傳媒更發表評論，認為「一個經濟體不可能持續高速增長，中國經濟即使只有5至7%增長，亦已十分健康」，似乎是要預早作出期望管理。

相對於美息，中國經濟放緩以及對香港經濟的後續影響，對本地樓價的影響力可能更大，下星期我們會嘗試對此方面再作深入討論。

定息按揭利與弊

上周有銀行推出十年期的定息按揭計劃；樓市成交淡靜，銀行推出新產品力保市佔率本來是十分自然的事，但見微知著，背後有很多值得討論的地方。

一般業主最關心的應該是「是否抵用」；可惜的是，此並沒有標準答案。原因涉及太多變數，包括最優惠利率或拆息何時會出現明顯上升、升幅有多少等，這些完全是未知數。深入一點，假設未來十年的P按利率，平均按息是3.5厘，與新推出市場，10年期定息3.5厘的產品一致，也不可以說兩者打和。十年平均3.5厘的P按利率，究竟是前期息高、後期息低，抑或是前期息低、後期息高，都會對全期利息支出有不同的影響。

一個簡單的模型，假設有兩個按揭組合，貸款額均為100萬元，還款期都是10年；前者的利率是首5年按息1厘，其後6厘；後者是首5年6厘，其後1厘。兩者的十年平均按息都是3.5厘。但前者的全期利息支出是120,099元，後者的全期利息支出卻是255,098元。而貸款額100萬元，還款期10年，定息3.5厘的計劃，全期利息支出則是186,630元。

是否抵用難計算

公平而言，定息按揭產品的好處是「穩定」，借款人在定息期內每月供款固定，不必擔心利率波動。至於定息產品與浮息按揭比較，要知道何者較「著數」，便要比較兩者在一定時間內的利息支出。原則上，P按利率愈早上升，升幅愈大、維持較高息率的時間愈長，定息按揭便愈有利。

其次，部分銀行定息產品的特點，是「利率可轉移」，即借款人在借入按揭後數年換樓，在指定限期內如於同一銀行提取新貸款，可以尚餘定息期的利率供樓。此種安排無疑較具彈性，估計會減少部分按揭用家的疑慮。我們估計，由於2013年整體按揭市場將較去年縮減，而P按已沒有下調空間，銀行又不願在H按上再作惡性競爭，估計稍後會有更多元化的定息按揭產品推出。

長年期定息產品不反映未來息口走勢

最後，市場上對定息按揭存有一些誤解，以提供十年期定息3.5厘的銀行為例。有意見便指，銀行願意提供十年期定息產品，代表銀行估計未來按息升幅有限。此類意見背後的理據是：銀行不會做蝕本生意，現時肯提供10年期定息3.5厘的按揭，代表銀行估計未來浮息按揭升幅有限。

上述觀點有一個問題，銀行提供長年期的按息產品，並不代表銀行對利率走勢有某種觀點。銀行推出定息按揭並不是與借款人在對賭。

理論上，銀行可以為定息貸款作出某種對沖，最簡單是購入同等年期的定息債券，便可抵銷利率上升的風險。因此銀行現時推出什麼條件的定息產品，與銀行對利率走勢的看法關係不大。

銀行家對樓市的獨特視野

早前長遠房屋策略督導委員會成員黃遠輝發表意見，指樓價未能回落兩成，政府有需要考慮再出招，引來大量討論。但較少人留意到，其立論背後，與其銀行出身的視野有深刻關係。

黃氏發表有關言論後接受《經濟日報》訪問，他提出的觀點中，有數個值得留意：

‧ 新造按揭平均成數約6成，即使樓價跌4成，銀行體系也不會蝕入肉

‧ 樓市有周期，現時樓市是在周期頂部

‧ 擔心外圍崩市，香港樓市出現更大問題

過去主管房策官員在討論樓價時，多數的立論是：買家要留意息口上升的風險。視野集中在個人層面---利率如上升，借款人供款便增加。數年前金管局更換主事人後，關注系統風險的概念似乎在政府內普及化。值得留意的是，黃遠輝之外，特首梁振英出身產業測量師，他開設的公司從事大量估價業務，他對於樓價起起落落的周期應該有深入了解。可能受新特首影響，官員及相關委員會成員開始以更宏觀的視野審視系統風險，而這絕對是好事。

再看上文引述的幾個觀點，尤其是第一點，是港府過去較少提及的，但卻是出身銀行業人士必然會考慮的因素。銀行從事抵押貸款業務，其中一個最不願見到的情況就是抵押品資不抵債。有賴於按揭成數限制、壓力測試等措施，令是次樓市狂潮中，新造按揭平均成數一直處於偏低水平，客觀而言，現時偏高的樓價即使大跌4成，都不會對銀行體系有太大衝擊。

「樓價應該下跌2成，即使跌4成也無問題。」樓價大跌會如何如何，在有樓人士聽來可能覺得礙耳，但卻是官方必須考慮的場景。必須指出的是，正是因為眾多樓市措施推出，令高位入市的買家數量控制在一定水平、高位入市買家的按揭比率亦控制在較低水平，才令香港抵禦新一輪金融浪潮的能力維持在一定水平。

上一個樓市高峰期，港府欠缺調控措施，樓價成交量雙雙步入高位。在1997年金融風暴令樓市爆煲之前一年，樓價上升逾4成，12個月內的二手成交量約16萬宗。樓價下跌的結果，是大量高位入市的買家成為負資產業主、銀行手上大批抵押品資不抵債。其後數年，業主減少消費、銀行貸款小心翼翼，結果是經濟下行期長達7年。

相對而言，最近12個月的二手住宅成交只有5.5萬宗，而且平均按揭率低，即使樓價大跌，業主減少消費、銀行縮減貸款的規模都不會如97、98年嚴重。而這個健康的局面，可說是近年政府出招的功效。

官方辣招接連推出，樓市成交量回落，不少人建議政府撤招。但綜觀現時的外圍環境，政府在現時撤招的可能性甚低：現時撤招，變相鼓勵買家在高位接貨；如果樓市一如多數分析估計，出現較大調整，只會令此批買家承受更大損失、而金融系統亦會承受更大風險。因此，我們估計，官方的調控措施會維持一段較長時間。甚至可以說：低成交量正是現階層政府希望看到的結果，在樓價受外圍因素出現較明顯調整前，不宜對「收招」有過多期望。

原文刊於經濟日報網站 2013年6月26日

曾淵滄 : 未來10年領匯的租金

不少人會以該息率衡量REITs及公用股的合理價，我從來不信合理價這個東西，股市只有市場價，沒有合理價。以美債利率衡量REITs及公用股的合理價其實非常不合理，十年國債的收息率在買入後10年不變，如果你在美債利率2.5厘時買入此國債，未來10年都只是收2.5厘。但你今日買入領匯（823），若股息率是4厘，未來10年，你的收息率以今日的股價計算，只會有增無減，未來10年領匯的租金只會上升不會下降。當然，領匯是很特殊的REITs，除了領匯外，其他REITs的確無法保證租金年年上升。

樓價會跌九成？

雷鼎鳴教授是我很佩服的學者，我的文章之中，常常有參考他的研究結果。我們也有同樣的愛好，就是研讀歷史和武俠小說。

近來，雷教授有一個說法：如果本土派走向另一極端，排斥內地一切、切斷與內地聯繫，便會導致本港經濟崩潰，樓價將會暴跌九成。

這個說法引來了極大的爭議，一是人們質疑「樓價跌九成」的計算何所其本，二是「切斷內地聯繫」只是極端本土派的意見，大部份的本土派只想有限度地隔離，而不是要一刀切。

我只是想從投資的角度去看這件事：究竟樓價有沒有可能跌九成呢？

以我的投資知識，樓價是不可能跌九成的。以金融風暴之後的暴跌為例子，印尼地產的跌幅是49.9%，菲律賓跌了53%，香港是59%，遠遠不到九成之數。

為甚麼樓價不可能跌去九成呢？這個原因，可以參考金融風暴後的泰國和馬來西亞，這兩者的樓價跌幅都是19%。為甚麼會跌得這麼少呢？皆因其貨幣分別跌去了40.2%和39%，如果把貨幣貶值也計了上去，也是差不多跌去五成了。

滙率崩潰　樓價反向上

簡單點說，如果香港和內地切斷聯繫，甚至是中美大戰，天塌了下來，樓價也不可能跌去九成，因為，聯繫滙率會守不住，貨幣會先完蛋了。

照我的估計，如果香港和內地切斷聯繫，樓價當然會跌掉五成以上，但是，聯繫滙率也會崩潰，到時，樓價應該是會倒升上去的。

來源：蘋果日報
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130626/18312324

一個窮人 一個富人

從前有一個窮人，很窮，一個富人見他可憐，就起了善心，想幫他致富。

富人送給他一頭牛，囑他好好開荒，等春天來了撒上種子，秋天就可以遠離那個“窮”字了。

窮人滿懷希望開始奮鬥。可是沒過幾天，牛要吃草，人要吃飯，日子比過去還難。

窮人就想，不如把牛賣了，買幾只羊，先殺一只吃，剩下的還可以生小羊，

長大了拿去賣，可以賺更多的錢。

窮人的計劃如願以償，只是吃了一只羊之後，小羊遲遲沒有生下來，日子又艱難了，忍不住又吃了一只。

窮人想：這樣下去不得了，不如把羊賣了，買成雞，雞生蛋的速度要快一些，雞蛋立刻可以賺錢，日子立刻可以好轉。

窮人的計劃又如願以償了，但是日子並沒有改變，又艱難了，又忍不住殺雞，終於殺到只剩一只雞時，窮人的理想徹底崩潰。

他想：致富是無望了，還不如把雞賣了，打一壺酒，三杯下肚，萬事不愁。

很快春天來了，發善心的富人興致勃勃送種子來，竟然發現窮人正就著咸菜喝酒，牛早就沒有了，房子裡依然一貧如洗。

富人轉身走了。窮人仍然一直窮著。

很多窮人都有過夢想，甚至有過機遇，有過行動，但要堅持到底卻很難。

據一個投資家說，他的成功秘訣就是：沒錢時，不管再困難，也不要動用投資和積蓄，壓力會使你找到賺錢的新方法，幫你還清賬單。這是個好習慣。

性格形成習慣，習慣決定成功。

港股「七翻身」望兩萬二

(綜合報道)(星島日報報道)港股6月應驗「六絕」，恒生指數跌幅最多近3000點，結算前平淡倉盤帶動大幅反撲，跌幅收窄至1589點。中港股市明顯跑輸亞太其他股市，港股上半年累跌1854點，市值蒸發1.26萬億元。傳統智慧7月為「七翻身」，分析認為，恒指或有機反彈重上22000點。

　　內地「水緊」憂慮紓緩，美國退市需視經濟數據而非有明確的時間表，恒指昨日高開後反覆向上，以接近全日最高位收市，收報20803點，升363點，升幅1.78%，連升四日，成交690億元。國指則升152點，收報9311點。

　　上半年濠賭股成大贏家，藍籌新貴銀娛（027）和金沙（1928）分別累升25.2%和7.66%，列藍籌升幅首位及第四位。資源股則為今年大輸家，中煤能源（1898）、神華（1088）和中信泰富（267）分別累跌52%、42%和28%，列藍籌跌幅首兩位及第四位。

　　內銀6月受拆息抽升和「錢荒」困擾，四大龍頭行上半年股價跌7.8%至逾16%。當中以農業銀行（1288）表現最差，累跌16%。工行（1398）及建行（939）均下跌約11%；中行（3988）表現較好，但仍跌7.8%。

　　內地下星期一公布6月份官方製造業採購經理指數，市場預期，指數將由5月份的50.8，放緩至50的榮枯分界綫，主要由於出口及發電量等數據疲弱，拖低今季工業活動及經濟增長。

　　金利豐證券研究部執行董事黃德几相信6月已見今年低位，此外內地「水緊」及美國退市的憂慮已逐步消除，預期下周港股有力一級級突破阻力位，反彈至21300點，7月或上望22000點。

　　中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀認為，港股7月仍有反彈空間，料在21500至21800點阻力較大，但提醒投資者接近8月業績期或會令市況轉為反覆，因預期企業中期盈利未如理想。

　　政府將私樓樓花預售期延長，本地地產股普遍向好，新世界（017）升3.07%，長實（001）、新地（016）和恒隆（010）升1%。市傳內地中證監有條件鬆綁房地產融資，內房股亦向好，世茂房地產（813）和雅居樂（3383）升逾5%。

加息對樓市的影響（下）

加息影響的當然不只用家，亦影響投資者，若現時無風險利率（如銀行存款利率、美國國債息率）為1厘，而物業的租金回報率則有4厘，中間的3厘相差就是承受樓價風險的要求回報。

由於樓價會變動，這種價格不確定性就產生風險，相比起無風險的存款，投資物業時，投資者要求更高的回報來抵銷這額外的風險，所以租金回報率與無風險利率之間會存在一個差額，當然這差額非完全固定。

當加息時，無風險的利率會上升，而投資亦會要求租金回報率上升，因為若存款利率都有3厘，4厘的租金回報率已不吸引，而市場力量會自行將租金回報率拉向上。租金回報率上升意味著兩個可能，一是租金向上升，二則是樓價下跌，而在加息的前題下，後者機會較大。當加息後，租金回報率亦會跟隨向上升（當然不是加息1厘就等如租金回報率也升1厘），而兩者間有正向關係。

例如某單位現時$300萬，每月租金$10000，租金回報率為4厘。若租金不變，加息後投資者要求的風險回報更高，如租金回報率由4厘升至4.5厘，即是樓價要由$300萬跌至$267萬，這時投資者才認為值得投資。另外，投資者大多會借錢買樓的，加息除了將租金回報率拉向上，亦意味著投資者的借貸成本上升，有兩者同時發生下，樓價的跌幅可能比圖中更多。

圖中表達了在固定$10000租金的情況下，當租金回報率上升時樓價的變化，可見跌幅可以驚人（當然這要大幅加息的前題），另外，亦見到樓價的下跌速度在初期較快。當然這只是理論層面，實際的情況受很多其他因素影響。因為上面分析只從加息這因素作起點，而物業價格的決定基於供應與需求，故分析時必須更多角度及理論與實際並用。

加息對樓市的影響（上）

金融海嘯後，央行大幅調低利率，令全球處於百年難得一見的超低息環境。香港在聯匯制度下，息口被美國牽引，超低息環境造成了香港樓市的上升週期，反之，若美國的加息週期開始，或是將利息調升至較正常水平，樓價調整亦屬自然的事。

樓價與利率息息相關，因為無論買樓自住還是投資，大多會做按揭，而借貸的成本就是利息，利率愈高，成本愈高，借到的金額愈少，以及借到的人亦會減少，亦即令到買樓的需求減少。在其他因素不變的情況下，利率與樓價亦成反比關係。

舉一例，某人想買樓，供20年，每月供款最多只能供1萬，若果現時的按揭利率為1厘，他所能借到的金額就是218萬，假設他能借十成按揭，他買到的樓就是218萬。若現在加息，利率由1厘加至2厘，那人仍未買樓，而他仍是想每月供款為1萬，供20年，由於加息令利息部分增加，即1萬供款屬於真正還款的部分減少，即是他所借到的金額會減少，在2厘的情況下，他所借到的金額為198萬。即是他所能負擔到的樓價由218萬的樓減少至198萬的樓。

圖表達了在1萬元供款的情況下，加息對所能負擔到的樓價的影響。

6句震撼人心的說話

戒煙慳錢夠買層$300萬樓

我有個朋友，有多年吸煙的習慣，從沒有打算戒煙的念頭，最近我在他面前計算吸煙的總成本，他看了結果後有點驚訝。

現時$50蚊一包煙，他每天都要買一包，一年365日

一年買煙的費用: $50 X 365 = $18250

我就保守一點，不考慮將來每包煙會加到多少錢，假設在往後30年每包煙的售價都只是$50一包。

若果選擇戒煙，每年慳到的錢就是$18250，這筆多出的資金會用作投資，假設每年的回報是10%，每年均投入資金$18250，並以複利息的形式滾存到30年後

第1年:(18250)=$18250
第2年:(18250X1.1)+(18250)=$38325
第3年:(18250X1.1X1.1)+(18250X1.1)+(18250)=$60407.5
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每天慳$50蚊，持續30年，原來這筆錢將會是$3,002,015，即是超過$300萬！

相信沒有人會估到，原來每日食少一包煙，30年後足足有$300萬。

更甚的是，我在當中沒有考慮因吸煙而要睇醫生的費用，以及買保險的附加費，同時亦無考慮在30年內煙價加價的幅度，所以如果你是煙民，自己仔細諗清楚，如果不信的話自己計算一次。就算你不是煙民，亦希望你將這結果同身邊的煙民講講。

（希望各位能將文章分享給更多人）

你想好玩咁輸，還是好悶咁贏？

在投資前你要明白投資的真正目的，投資並不是為了尋求刺激、獲得滿足感、消磨時間、炫耀學識，因為投資的最終目的只有一個，就是賺錢。

有些人頗為得閒，很喜歡用投資來打發時間，或與朋友們聯誼一翻，在此忠告一句，若以消閒、玩樂輕視的心態看待投資，結果將會是付出玩樂以外的代價的。我並非說投資要提心吊膽，我只是想說，當你不夠認真，不視投資有危險的時候，往往就是最危險的時候。

另外有些人，不斷在投資市場上尋求刺激，緊貼每分秒，瘋狂炒賣，覺得好好玩，我自己亦曾在十年前試過，的確好好玩，但後來我明白，我投資的目的不是玩，是為了賺錢。若真的那麼想追求刺激，不如直接去玩過山車。

另外不知為何，我身邊總有一些人，很喜歡炫耀知識表現自己，他們愛投資一些複雜的投資工具，他們愛高談闊論「高深」的東西，好似別人愈是不明白，就愈顯得他們「高人一等」。但同之所講的一樣，我們投資的目的只有一個，只為賺錢，而太複雜的工具可能適得其反，令自己更加混亂。

其實投資是一個有紀律、有系統、理性、要花長時間而未必有趣的過程，雖然做到的人少之又少，但這卻是投資致勝之道。

《秘密》The Secret

《秘密》

--> 秘密法則
--> 三個步驟令你夢想成真
--> 1.要求 2.相信 3.接收

《秘密》是我其中一本很喜歡的書，我不止喜歡，而且經常運用當中的法則，令自己賺更多的錢。其實這書所講的核心法則只有一條，而這法則運用起來又不複雜，所以我久不久都會重讀這書，因每次再讀都有提醒及得著。

書名之所以叫《秘密》，是因為作者在無意間發現了一個秘密的法則，而令作者驚訝的是，知道這個秘密法則的人，全都是偉大的人，例如柏拉圖、牛頓、雨果、貝多芬、林肯、愛默生、愛迪生、愛因斯坦等。

這條法則就是--「吸引力法則」

簡單來說，就是你的思想，你所相信，你所渴望的事，是終會吸引到你身上，變成事實，無論範疇是財富、健康、關係、社會...。你會成為你所想的模樣，思想最終變成事實，正面思維得出正面結果，負面思維得出負面結果。

若你對這條「吸引力法則」半信半疑，那就不要運用，因為這不會有效。你必須要對「吸引力法則」深信不移，那麼才會產生效果。

運用「吸引力法則」按以下3個步驟：

1.要求
2.相信
3.接收

第一步是「要求」，對宇宙下命令，讓宇宙知道你要甚麼，宇宙會回應你的思想。你要清楚自己想要甚麼，明確的要求，帶有強烈的渴望，向宇宙發出訊息。

第二步是「相信」，你要相信「它」已經是你的了。相信的程度是要認為自己已經得到手，「假裝」已經擁有一樣，並有具體的真實感。

第三步是「接收」，你必須感覺很好。在過程中，去感受喜悅、快樂，因這是把自己放在你所要的事物的頻率上，而你將會得到你所要求的。

書中以宇宙法則去解釋「吸引力法則」的運作，若果你覺得難以理解的話，其實亦可用較為世人認識的角度去解釋，就是潛意識的作用，心理學指出，潛意識比意識更會影響人的行為，而人的思想會影響行為，最終影響結果，即是你的思想會成為事實，無論是好是壞，亦即是心理學所講的「信念創造實相」。

這書的確值得推介給大家，但這裡篇幅有限，大家有興趣就自己睇。不過知道《秘密》並無意義，運用《秘密》才有結果。

100萬港元 是 富翁?

貧窮是上帝賜給人最大的財富

他是黑人，1963年出生於紐約的布魯克林貧民區。

他有四個兄弟姊妹父親微薄的工資根本無法維持家用。

他從小就在貧窮與歧視中渡過，對於未來他看不到什麼希望。

那年他十三歲父親給他一件舊衣服：「這件衣服能值多少錢？」

「大概一美元。」他回答

「能賣到二美元嗎？要是你賣掉了，也算幫了我和妳媽媽」

他點了點頭：「我可以試一試但不一定能賣掉。」

他小心的把衣服洗乾淨，沒有熨斗就用刷子把衣服刷平鋪在一塊平板上曬乾。

第二天他帶著這件衣服來到人流密集的地鐵站經過六個多小時的叫賣他終於賣出了這件衣服。

他緊緊的拿著二美元一路奔回了家。

以後每天他都熱衷於從拉圾堆裡掏出舊衣服打理好後去鬧市裡賣，如此過了十多天父親又遞給他一件舊衣服：「你想想這件衣服怎樣才能賣到二十美元？」

怎麼可能？它頂多值二美元。

父親啟發他：「你為什麼不試一試？總會有辦法的。」

終於，他想到了一個辦法，他請學畫畫的表哥在衣服上畫了一隻可愛的唐老鴨與一隻頑皮的米老鼠，他選擇在一個貴族子弟學校的門口叫賣，不一會一個開車接少爺放學的管家為他的小少爺買下了這件衣服，那個十來歲的孩子很高興還給了他五美元的小費。

25美元這無疑一筆鉅款，相當於他父親一個月的工資。

回到家後父親又遞給他一件舊衣服：「你能把他賣到200美元嗎？」父親的目光幽幽的閃著光。

這一回他沒有猶疑沉靜的接過衣服，二個月後當紅電影<霹靂嬌娃>的女主角拉佛西來紐約做宣傳，記者招待會結束後他推開身邊的保安衝到拉佛西身邊舉著舊衣服請她簽名。

拉佛西看到一個純真的孩子索取簽名，便痛快的簽上自己的名字。

他激動的一陣歡呼：「拉佛西小姐親筆簽名的運動衫售價200美元！」

經過現場競價一名商人以1200美元的高價收購了這件運動衫。

回到家裡一家人都禁不住狂歡。

父親感動得淚水橫流：「沒想到你真的做到了！我的孩子！你真的很棒！」

這個晚上父親與他抵足而眠。

父親問：「孩子從賣這三件衣服中你明白了什麼？」

他感動的說：「只要肯動腦筋辦法總會有的。」

父親點點頭又搖搖頭：「你說得不錯！但這不是我的初衷，我只是想告訴你，一件只值一美元的舊衣服，都有辦法高貴起來，何況我們這些活生生的人呢？我們只不過黑一點、窮一點　但這又有什麼關係呢？」

霎那間，他心中升起了一輪燦爛的太陽，連一件舊衣服都有辦法高貴，我又有什麼理由妄自菲薄呢？

從此，他努力學習，接受嚴格刻苦的訓練，對未來充滿希望，二十年後，他的名字傳遍了世界的每一個角落。

他就是～ 麥可˙喬丹
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貧窮並不可恥，相反的，你擁有比別人容易成功的特質，貧窮時的經歷，會激發出一個人的潛能，鍛鍊出高度意志力和人情練達。一但抓住機會，就辛勤耕耘、不會放棄，因為擁有的少，所以能夠發揮極致，這是日後成功的養分。
唯有身處貧困才會努力向上；擁有的少，看到的細節就比別人多，也就更珍惜身邊所有，將其內化昇華成精華，發揮出最大的成效！